又一头部消费金融公司拟进行发债融资。

　　近日，招联消费金融股份有限公司（下称“招联消费金融”）发布2024年第一期金融债券发行公告，拟发行18亿金融债券，该期债券为3年期固定利率品种，牵头主承销商为招商银行。

　　时代财经注意到，这是继2021年之后，招联消费金融再次发行金融债。

　　2月22日，消费金融行业资深观察人士苏筱芮向时代财经分析称，金融债发行是消费金融公司进行资本补充的主要手段之一，能够促进公司稳健经营、提升风险抵御能力。

　　“消费金融公司作为专业化的消费信贷机构，通过提供普惠金融服务，现已成为服务中低收入人群、促进消费、扩大内需的重要力量。在经济持续回暖的当下，发债有助于经营良好的消金公司以多元融资渠道筹集低成本稳定资金，从而更好地服务实体经济。近期的发行动作，也能够为消金行业多渠道补充资本形成示范效应。”苏筱芮说。

　　累计放贷规模1.25万亿

　　从本次发债公告，也可以一瞥招联消费金融近年的发展经营情况。公告显示，2023年上半年，招联消费金融实现营业收入93.66亿元，净利润18.62亿元。

　　招联消费金融是消金行业龙头，成立于2015年，注册资本100亿元，是当前国内注册资本最大的持牌消费金融公司，其两大股东招商银行和中国联通持股比例各为50%。

　　对于本次募集资金的用途，招联消费金融表示，主要用于补充公司中长期资金，优化公司资产负债期限结构，进一步促进主营业务发展，提升普惠金融服务能力。

　　招联消费金融旗下拥有“好期贷”和“信用付”两大产品体系，用户主要面向年轻群体。

　　据债券发行公告，截至2023年6月末，公司40岁以下客群占比接近70%。截至2023年6月末，其贷款用途分布中排名前三的分别为日常消费、装修和家具家居，占比分别为28.54%、14.74%和9.54%。截至2023年6月末，招联消费金融拥有注册客户约2.26亿户，累计发放贷款约1.25万亿元。

　　近年来，招联消费金融的业绩呈稳定增长状态。

　　债券发行公告披露，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，招联消费金融分别实现营业收入128.16亿元、159.33亿元、175.01亿元和93.66亿元，同期实现净利润16.68亿元、30.63亿元、33.29亿元和18.62亿元。

　　营收构成中，招联消费金融的收入主要来自利息及手续费收入。2023年上半年，公司利息、手续费及佣金净收入约为93.47亿元，占营收比重超过99%。

　　招联消费金融营收净利润逐年走高，与其放贷规模的扩大，利息收入的大幅增长有一定关系。

　　据债券发行公告，截至2020年末、2021年末、2022年末，招联消费金融的资产总额（主要构成为发放贷款和垫款）分别为1083.11 亿元、1496.98亿元、1643.46亿元，2023年6月末则达到1732.40亿元。

　　“随着资产规模的快速增长和经营规模的迅速扩大，公司近年来营业收入增长迅速，利润的显著增长主要得益于利息收入的大幅增长。最近三年的利息净收入年复合增长率达到18.96%，利息净收入的迅速增长主要是由于随着公司业务的增长，公司贷款余额大幅增长，近三年贷款余额的年复合增长率达到21.64%。”招联消费金融在债券发行公告中称。

　　不良率逐年走高

　　值得关注的是，近年招联消费金融的逾期款规模及不良贷款率持续上升。

　　债券发行公告显示，2020年末、2021年末及2022年末，招联消费金融的逾期贷款金额分别为30.86亿元、52.81亿元、67.29亿元；截至2023年6月末，逾期贷款规模为66.89亿元。

　　2020年～2022年，招联消费金融的不良贷款率分别为1.78%、1.83%、2.22%，2023年6月末为2.31%。2020年～2022年，其拨备覆盖率分别为348.45%、443.27%、375.09%，2023年6月末为359.73%。

　　招联消费金融对此解释称，随着近年来信贷业务规模的快速扩张，公司不良贷款余额逐年上升。2020年以来，由于宏观经济持续底部运行，公司部分客户债务压力加大，信用风险持续暴露，资产质量呈下滑趋势。

　　2021年10月～2023年11月的过去两年间，消金公司金融债发行处于停滞状态。

　　2023年11月24日，兴业消费金融发行“2023年第一期金融债券”，规模15亿元，成为消费金融行业时隔两年重启金融债发行后的首家公司；今年1月12日，杭银消费金融发行“杭银消费金融股份有限公司2024年金融债券（第一期）”，发行规模10亿元。

　　从兴业消费金融、杭银消费金融、招联消费金融的发债情况来看，消金行业金融债发行正陆续落地。

　　成功发行金融债的消金公司并不多。据安信证券统计，2016年～2021年，仅捷信消费金融、招联消费金融、中银消费金融、马上消费金融、兴业消费金融、哈银消费金融、中邮消费金融及中原消费金融8家消费金融公司获批金融债额度。